华尔街见闻

　　Beyond Meat股价崩溃的惨痛熏陶再次解说，华尔街的炒作机器怎样将一个看似改动性的见地包装成投资泡沫：捏续逝世、竞争加重、订价过高和客户留存率低劣等危急信号被狂热的市集神志所掩饰。

　　Beyond Meat，这家曾被誉为“东说念主造肉网红”的公司，资格了从明星股到“垃圾股”的戏剧性坠落。

　　2019年5月，Beyond Meat带着“健康饮食”和“环保意志”的光环上市，完满契合了其时的市集趋势。公司在上市后股价飙升跨越800%，成为2019年弘扬最好的IPO之一。

　　有计划词，到2024年，Beyond Meat的股价较峰值暴跌跨越90%至不到3好意思元，市值挥发数十亿好意思元。

　　这一惨痛熏陶再次解说，华尔街的炒作机器怎样将一个看似改动性的见地包装成投资泡沫：捏续逝世、竞争加重、订价过高和客户留存率低劣等危急信号被狂热的市集神志所掩饰。

　　华尔街的离奇乖癖：800%的落拓涨幅

　　Beyond Meat在2019年5月上市时可谓景观无尽。

　　这家植物肉替代品公司对准那些但愿减少肉类耗尽但不肯糟跶畜感和质料的耗尽者，完满契合了这部分东说念主群对健康饮食和环保意志日益增长的趋势。跟着该公司过头他植物基肉类企业不停矫正家具口味，销售额激增，股价飙升。与餐厅和零卖商的协作伙伴相干不停扩大，耗尽者继承度也在升迁。

　　公司股价资格了令东说念主张口结舌的飙升，在初度公开募股后的几个月内攀升跨越800%。这一惊东说念主弘扬使Beyond Meat成为2019年弘扬最好的IPO之一。Bernstein好意思国食物业高等接头分析师Alexia Howard回忆说念：

“每个东说念主王人思要分一杯羹。每个东说念主王人思要呈报他们的故事，这饱读舞了东说念主们尝试这些家具。”

　　市集接头公司Circana的数据表示，通盘植物基肉类市集的销售额在2020年达到13亿好意思元，较2019年增长46%。这一数字看似可不雅，但与华尔街的预期比拟几乎是九牛一毛。

　　其时的华尔街分析师们编织着一个娟秀的故事。Mizuho Securities食物和健康生计高等股票分析师John Baumgartner暗示：

“围绕Beyond Meat IPO时投资案例的大部分初期乐不雅神志，源于东说念主们预期植物基肉类省略在肉类市集合得回访佛植物基饮料在牛奶市集合所达到的市集份额。华尔街非凡据表示，这一契机在10年时间范围可达200亿至300亿好意思元。“

　　这种对比本人就充满误导性。植物奶替代品与植物肉替代品濒临着十足不同的耗尽风俗和技能挑战，但华尔街采纳性疏远了这些根人道各别。

　　烧毁性的崩盘：90%的价值挥发

　　尽管围绕Beyond Meat的狂关注绪高潮，但关于那些进行长远接头的投资者来说，几个危急信号了然于目。

　　起始，该公司仍在逝世，季度薪金表示大王人净逝世，同期在完竣盈利方面举步维艰。

　　Beyond Meat的家具订价比拟传统肉类存在溢价，这截止了其对价钱敏锐耗尽者的眩惑力。这种订价政策领先顺利，但跟着崭新感消退和竞争敌手提供更低廉的替代品，这种政策被解说是不成捏续的。

　　跟着领先的关注消退，客户留存率成为一个日益严重的问题。好多耗尽者尝试了一两次Beyond Meat家具，但莫得成为旧例购买者，导致销售增长低于预期，季度功绩令东说念主失望。

　　纽约大学养分学、食物接头和人人卫生名誉教养Marion Nestle切中环节地指出：

“这原来被塑变成食物供应的首要颠覆和对牛肉行业的首要挟制，但成果并非如斯。“

　　此外，植物肉规模的竞争正在速即加重。Tyson Foods和雀巢等老牌食物巨头推出了我方的替代卵白家具，同期较小的初创公司也带着创新家具插足市集。

　　供应链挑战和坐蓐问题进一步挫伤了公司声誉。Beyond Meat在扩大运营范围以得志最终被解说过于乐不雅的运转需求预测时，难以保捏一致的家具性量。

　　到2024年，Beyond Meat的股价较峰值暴跌跨越90%。这一戏剧性着落抹去了数十亿好意思元的市值，让好多投资者遭遇首要损失。

　　Beyond Meat的窘境并非孤例。据媒体报说念，竞争敌手Impossible Foods的里面估值至少下降了一半。前一年，Kellogg秘书分拆为三家公司的筹办，其中包括MorningStar Farms，但在次年端庄详情分拆细节时，公司承认MorningStar根底莫得实足价值沉寂运营。

　　投资熏陶：感性分析胜过市集狂热

　　Beyond Meat的基本面数据号称市集最灾祸的案例之一。

　　尽管家具线大幅膨大，公司瞻望2025年营收约为3.3亿好意思元，与六年前比拟仅增长10%，运营逝世率高达45%。更致命的是，10亿好意思元可转债将于2027年3月到期，而贷市集依然作念出了阴毒的判决：这些债券现在仅以面值约17%的价钱来回。

　　Beyond Meat的崩盘为投资者提供了贵重的熏陶。起始，任何被包装成“颠覆性”的见地股王人需要异常严慎疑望。其次，当华尔街分析师给出天文数字的市集预测时，投资者应该质疑这些预测的合感性和可完竣性。

　　最蹙迫的是，这个案例再次解说了基本面分析的蹙迫性。尽管植物基肉类见地听起来具有环保和健康价值，但耗尽者的骨子继承度、家具的本钱结构以及与传统肉类的竞争力才是决定投资成败的枢纽身分。

　　关于仍在接洽投资见地股的投资者来说，Beyond Meat的熏陶是：当总共东说念主王人在挑剔某个“改动性”契机时，一样恰是最应该保捏安逸和怀疑的时候。

　　风险教唆及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未接洽到个别用户特殊的投资筹算、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否顺应其特定情景。据此投资，株连兴奋。

株连裁剪：凌辰